Friday, 1 March 2024

การเดิมพันวอลล์สตรีท: นักวิเคราะห์หารือเกี่ยวกับโอกาสสำหรับ Flutter, Wynn Resorts

06 Feb 2024
20

การเดิมพันวอลล์สตรีท

กระพริบในแถลงการณ์เมื่อวันที่ 2 กุมภาพันธ์ David Katz นักวิเคราะห์ของ Jefferies ตั้งข้อสังเกตว่านักลงทุน “มีส่วนร่วมเป็นพิเศษ” กับการจดทะเบียน Flutter ในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก

“ความคิดของพวกเราคือฝ่ายบริหารได้สมดุลธุรกิจระหว่างสินทรัพย์/ความเชี่ยวชาญสุดยอดและการดำเนินการแบบกระจายอำนาจ ซึ่งขับเคลื่อนความเป็นผู้นำของ FanDuel” Katz เขียน“แม้จะมีการเคลื่อนไหวทางเทคนิค แต่พวกเราคาดว่าการประเมินมูลค่ามากขึ้นสำหรับ Entain และ MGM นักลงทุนยังคงมุ่งเน้นไปที่การทำธุรกรรมบางอย่างในที่สุดเพราะว่าประสิทธิภาพของ BetMGM ต่ำในโครงสร้างตอนนี้พวกเรายังคงสนับสนุนให้ MGM ได้รับหุ้นที่ติดของ BetMGM หรือทั้งหมดของ Entในข้อกำหนดที่รอดำเนินการ

วินน์ รีสอร์ทโจเซฟ เกรฟฟ์ นักวิเคราะห์เจพีมอร์แกน

ในบันทึกย่อเมื่อวันที่ 31 มกราคมเกี่ยวกับ Wynn Resorts เขียนว่า “เรากำลังระดับ EBITDA ระดับอสังหาริมทรัพย์มาเก๊าไตรมาสที่ 4 ปี 2023 เป็น 291 ล้านดอลลาร์จากการประมาณการ 278 ล้านดอลลาร์ก่อนหน้านี้ ซึ่งสูงกว่า 275 ล้านดอลลาร์ของ Street 6%เราไม่มีความคิดว่านี่เป็นสถานการณ์ที่ดีที่สุดถ้าพวกเราสมมติว่าส่วนแบ่งการตลาด GGR ใส่คล้องกับไตรมาสที่ 3 ปี 2023 ที่ 14% แล้ว GGR ของ Wynn Macau ของเราจะสูงขึ้น นอกนั้นพวกเรามีอัตรากำไรเพิ่มขึ้นเพียงพอในช่วง q/q (70 คะแนนพื้นฐานน้อยกว่า Lเป็น 100 คะแนนพื้นฐานของเวกัสสตริปที่ทำได้ในไตรมาสที่ 4) ซึ่งได้รับการอนุรักษ์นิยมในทำนองเดียวกันเนื่องจากมีการมากขึ้นตามลำดับของรายได้ปลีกมาร์จิ้นที่สูงขึ้น

“ในลาสเวกัส พวกเราเพิ่ม EBITDA ระดับอสังหาริมทรัพย์ไตรมาสที่ 4 ปี 2023 เป็น 240 ล้านดอลลาร์จากการประมาณการ 229 ล้านดอลลาร์ที่ผ่านมา ซึ่งสูงกว่าฉันทามติถึง 6%การเปลี่ยนแปลงโดยประมาณของพวกเราได้รับการสนับสนุนจากความเชื่อของพวกเราว่ากลุ่มหรูในลาสเวกัสเป็นระดับที่มีประสิทธิภาพที่ดีที่สุดในตลาดนั้น และน่าจะได้รับประโยชน์มากที่สุดเมื่อเทียบกับคู่แข่งในลาสเวกัสสตริปจาก F1 ในเดือนพฤศจิกายน (ซึ่งตอนนี้คิดว่ามานานแล้ว)”

นอกจากนี้ Fitch Ratings ยังพิจารณาจาก Wynn Resorts

โดยมอบให้คะแนนค่าเริ่มต้นของ “BB-” สำหรับผู้ถือหุ้นของ Wynn Resorts ทั้งหมดFitch มอบหมาย ‘BB+’/’RR1’ ให้กับหนี้ที่ประกันภัยครั้งแรกทั้งหมดของ Wynn และ ‘BB-‘/’RR4’ ให้กับหนี้สินที่ไม่มีหลักประกันทั้งหมดของ Wynnแนวโน้มการจัดอันดับมีความเสถียร

“การจัดอันดับสะท้อนให้มองเห็นถึงพอร์ตโฟลิโอคุณภาพสูงของสินทรัพย์เกมการปรับปรุงที่คาดหวังในตลาดเกมของมาเก๊าในด้านของการเยี่ยมชมและกิจกรรมการเล่นเกมที่คาดว่าจะส่งเสริมการเปลี่ยนแปลงเมตริกเครดิตต่อไป ผลสรุปที่แข็งแกร่งในลาสเวกัส และสภาพคล่องแคล่วที่แข็งแกร่งซึ่งควรจะให้ทุนโครงการทุนระยะใกล้ และอาจนำไปสู่การลดหนี้สินเพิ่มเติม” Fitch ประกาศในแถลงการณ์“สิ่งนี้ค่อนข้างชดเชยโดยการกระจายความเสี่ยงเฉลี่ยของ บริษัท แม้ว่าจะดำเนินการในสองส่วน ของตลาดเกมที่ใหญ่ที่สุดในโลกและเงินทุนที่ต้องในการจัดหาทุนโครงการทุนตอนนี้และที่มีศักยภาพ ซึ่งอาจมีผลต่อความเร็วในการปรับปรุงเครดิตที่มีความหมายมากขึ้น”